Immediate-Or-Cancel (Abkürzung: “IOC”) ist ein Orderzusatz, der eine Börsenorder ganz oder teilweise sofort ausführt. Nicht ausführbare Teile werden automatisch storniert.
Eine IOC-Order gehört zu den kurzfristigsten Time-in-Force-Bedingungen und wird häufig im High-Frequency Trading (HFT) oder bei Liquiditätsstrategien eingesetzt, um das Kursrisiko begrenzen und die Ausführung beschleunigen.
Time-in-Force (TIF) bezeichnet eine Orderbedingung, die festlegt, wie lange eine Order aktiv bleibt, bevor sie ausgeführt oder storniert wird.
Anwendung der Immediate-Or-Cancel (IOC) Order
Der IOC-Orderzusatz kann mit grundlegenden Orderarten wie eine Market Order oder Limit Order kombiniert werden.
Alternativen: Fill-Or-Kill (FOK) & All-Or-None (AON)
Zwei häufig genutzte Alternativen zur IOC-Bedingung sind Fill-Or-Kill (FOK) und die All-Or-None (AON).
- Eine All-Or-None (AON) Order wird nur ausgeführt, wenn sie vollständig erfüllt werden kann.
- Die Fill-Or-Kill (FOK) Order kombiniert die Eigenschaften von All-Or-None (AON) und Immediate-Or-Cancel (IOC). Sie wird entweder sofort vollständig ausgeführt oder umgehend storniert.
| Ordertyp | Sofortige Ausführung? | Teilausführung? | Stornierung bei Nicht-Ausführung? |
|---|---|---|---|
| IOC | Ja | Ja | Unausführbarer Teil wird storniert |
| FOK | Ja | Nein | Ganze Order wird storniert |
| AON | Nein | Nein | Bleibt aktiv, bis vollständige Ausführung möglich ist |
Beispiel für eine Immediate-Or-Cancel (IOC) Order
Ein Anleger möchte 1.000 Aktien der XYZ AG zu 50 EUR kaufen und platziert eine IOC-Marktorder.
Die folgende Tabelle stellt die Orderbuch-Situation dar.
| Angebot (Ask) | Menge |
|---|---|
| 50,00 € | 500 Aktien |
| 50,05 € | 300 Aktien |
| 50,10 € | 200 Aktien |
Die erste verfügbare Menge wird „bestens“ zum Geldkurs gekauft: 500 Aktien zu 50,00 EUR. Da nicht alle 1.000 Aktien sofort verfügbar sind, werden die restlichen Gebote ignoriert und der Auftrag gelöscht.
Zusammengefasst: Eigenschaften der IOC-Order
- Die IOC-Order wird sofort ausgeführt, sofern ein entsprechendes Angebot vorhanden ist.
- Teilfüllungen sind möglich – falls nur ein Teil der Order ausführbar ist, wird dieser gehandelt, und der Rest wird storniert.
- Geeignet für Trader, die eine schnelle Ausführung möchten, aber keinen Restbestand der Order im Orderbuch belassen wollen.
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