Immediate-Or-Cancel Order (IOC) – Definition & Erklärung

Autor: Philipp Berger

Immediate-Or-Cancel (Abkürzung: “IOC”) ist ein Orderzusatz, der eine Börsenorder ganz oder teilweise sofort ausführt. Nicht ausführbare Teile werden automatisch storniert.

Eine IOC-Order gehört zu den kurzfristigsten Time-in-Force-Bedingungen und wird häufig im High-Frequency Trading (HFT) oder bei Liquiditätsstrategien eingesetzt, um das Kursrisiko begrenzen und die Ausführung beschleunigen.

Time-in-Force (TIF) bezeichnet eine Orderbedingung, die festlegt, wie lange eine Order aktiv bleibt, bevor sie ausgeführt oder storniert wird.

Anwendung der Immediate-Or-Cancel (IOC) Order

Der IOC-Orderzusatz kann mit grundlegenden Orderarten wie eine Market Order oder Limit Order kombiniert werden.

Ausführung und Erklärung einer Immediate-or-Cancel (IOC) Order am Beispiel der Trader Workstation (TWS)

Alternativen: Fill-Or-Kill (FOK) & All-Or-None (AON)

Zwei häufig genutzte Alternativen zur IOC-Bedingung sind Fill-Or-Kill (FOK) und die All-Or-None (AON).

  • Eine All-Or-None (AON) Order wird nur ausgeführt, wenn sie vollständig erfüllt werden kann.
  • Die Fill-Or-Kill (FOK) Order kombiniert die Eigenschaften von All-Or-None (AON) und Immediate-Or-Cancel (IOC). Sie wird entweder sofort vollständig ausgeführt oder umgehend storniert.
Ordertyp Sofortige Ausführung? Teilausführung? Stornierung bei Nicht-Ausführung?
IOC Ja Ja Unausführbarer Teil wird storniert
FOK Ja Nein Ganze Order wird storniert
AON Nein Nein Bleibt aktiv, bis vollständige Ausführung möglich ist

Beispiel für eine Immediate-Or-Cancel (IOC) Order

Ein Anleger möchte 1.000 Aktien der XYZ AG zu 50 EUR kaufen und platziert eine IOC-Marktorder.

Die folgende Tabelle stellt die Orderbuch-Situation dar.

Angebot (Ask) Menge
50,00 € 500 Aktien
50,05 € 300 Aktien
50,10 € 200 Aktien

Die erste verfügbare Menge wird „bestens“ zum Geldkurs gekauft: 500 Aktien zu 50,00 EUR. Da nicht alle 1.000 Aktien sofort verfügbar sind, werden die restlichen Gebote ignoriert und der Auftrag gelöscht.

Zusammengefasst: Eigenschaften der IOC-Order

  • Die IOC-Order wird sofort ausgeführt, sofern ein entsprechendes Angebot vorhanden ist.
  • Teilfüllungen sind möglich – falls nur ein Teil der Order ausführbar ist, wird dieser gehandelt, und der Rest wird storniert.
  • Geeignet für Trader, die eine schnelle Ausführung möchten, aber keinen Restbestand der Order im Orderbuch belassen wollen.

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