All-Or-None (AON) Order – Definition & Erklärung

Autor: Philipp Berger

Eine All-or-None (Abkürzung: „AON“) ist eine Limit-Order, die nur ausgeführt werden kann, wenn der Kauf oder Verkauf der gesamten Handelsposition auf einmal möglich ist. Dieser Ordertyp kann interessant sein, wenn beispielsweise illiquide Aktien gehandelt werden oder wenn eine Absicherungsstrategie eine bestimmte Ordergröße erfordert. AON-Orders bleiben während der Handelszeiten aktiv, bis sie vollständig ausgeführt oder storniert werden.

Aufgrund ihrer spezifischen Anforderungen kann die Ausführung von AON-Orders länger dauern, insbesondere bei größeren Aufträgen oder Wertpapieren mit geringem Handelsvolumen. Eine Alternative ist die Fill-or-Kill (FOK) Order, bei der es sich im Wesentlichen um eine All-or-None (AON) mit sehr begrenzter Laufzeit handelt. Falls eine FOK-Order nicht unmittelbar ausgeführt wird, erfolgt in der Regel eine automatische Stornierung. Auf diese Weise werden die Eigenschaften der Ordertypen All-or-None (AON) und Immediate-or-Cancel (IOC) miteinander kombiniert.

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