Ein All-Or-None (Abkürzung: „AON“) ist ein Orderzusatz zu einem Börsenauftrag, der angibt, dass der Auftrag nur ausgeführt werden kann, wenn der Kauf oder Verkauf der gesamten Handelsposition auf einmal möglich ist. Dieser Orderzusatz kann interessant sein, wenn beispielsweise illiquide Aktien gehandelt werden oder wenn eine Absicherungsstrategie eine bestimmte Ordergröße erfordert. AON-Orders bleiben während der Handelszeiten aktiv, bis sie vollständig ausgeführt oder storniert werden.
Anwendung der All-Or-None (AON) Order
Das AON-Attribut kann in Verbindung mit den grundlegenden Orderarten (z.B. Marktorder oder Limit Order) und allen anwendbaren Zeiträumen (z.B. Day or GTC) verwendet werden. AON-Orders können aufgrund ihrer spezifischen Anforderungen längere Ausführungszeiten aufweisen. Dies gilt insbesondere für größere Orders oder Wertpapiere mit geringem Handelsvolumen.
Eine Alternative ist die Fill-or-Kill (FOK) Order, bei der es sich im Wesentlichen um eine All-Or-None (AON) mit sehr begrenzter Laufzeit handelt. Falls eine FOK-Order nicht unmittelbar ausgeführt wird, erfolgt in der Regel eine automatische Stornierung. Auf diese Weise werden die Eigenschaften von All-Or-None (AON) und Immediate-or-Cancel (IOC) miteinander kombiniert.
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