Net Interest Income (NII) – Erklärung & Bedeutung

Net Interest Income (NII) – Definition

Das Net Interest Income (NII) einer Bank ergibt sich aus der Differenz zwischen Zinserträgen und Zinsaufwendungen. Es stellt die erste Ertragskennzahl dar, aus der alle weiteren Kosten gedeckt werden müssen.

Andere Unternehmen können durch Kreditvergabe ebenfalls Zinserträge erzielen. Je nach Definition umfasst der Nettozinsertrag entweder nur die Zinserträge oder – analog zum Bankwesen – die Zinseinnahmen abzüglich der Zinsausgaben.

Auch Privatpersonen können durch verzinsliche Anlagen (z. B. Bankprodukte, Anleihen, private Kredite) Interest Income generieren. Dabei entsteht eine Forderung gegenüber einem Schuldner, der Kapital und Zinsen zurückzahlt. Die Summe der erhaltenen Zinsen innerhalb eines Zeitraums entspricht dem Zinsüberschuss.

Berechnung des Net Interest Income

Das Net Interest Income (NII) wird berechnet indem die Zinsaufwendungen von den erzielten Zinserträgen abgezogen werden.

Die Formel lautet im Allgemeinen wie folgt:

Bestandteile der Kennzahl:

• Interest Income: Zinserträge aus vergebenen Krediten und Finanzprodukten (Einnahmen).
• Interest Expense: Zinsaufwendungen für Kundeneinlagen und Fremdfinanzierungen (Ausgaben).

Berechnung der Kennzahl für nichtfinanzielle Unternehmen

Unternehmen außerhalb des Kreditgeschäfts bilanzieren Zinserträge und -aufwendungen getrennt. Das Net Interest Income umfasst dabei nur Zinserträge.

Ein Grund: Zinseinnahmen sind meist nicht Teil des operativen Geschäfts und eher Ausnahmen, während Zinsaufwendungen – etwa für Investitionen oder Immobilien – zum Kerngeschäft gehören. Eine Vermischung beider Posten würde die Transparenz mindern.

Was ist ein gutes Net Interest Income?

Das absolute Net Interest Income (NII) ist schwer vergleichbar, daher wird oft die Net Interest Margin (NIM) herangezogen. Ausgedrückt als Prozentsatz, gibt die Kennzahl Aufschluss darüber, wie effizient eine Bank ihr Zinsgeschäft betreibt und dient als Indikator für die langfristige Rentabilität eines Finanzinstituts. Sie ähnelt der Gross Margin (Bruttomarge) nichtfinanzieller Unternehmen.

Die NIM-Formel lautet wie  folgt:

Interpretation des Net Interest Income

Die Interpretation des Net Interest Income (NII) hängt maßgeblich von der Laufzeit der zinstragenden Forderungen und Verbindlichkeiten ab. Je kürzer die Zinsbindungsfristen, desto anfälliger ist das Nettozinseinkommen für Zinsschwankungen.

• Variable Zinsen bergen das Risiko steigender Marktzinsen, was die Zinsaufwendungen erhöht.
• Festgeschriebene Zinsen hingegen setzen Kreditnehmer dem Risiko sinkender Marktzinsen aus, da bestehende Verträge nicht flexibel angepasst werden können.

Diese Zinssensitivität betrifft Banken, Unternehmen und Privatpersonen gleichermaßen und kann erhebliche Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität haben.

Beispiel: Zinsrisiko in der Praxis

Ein Unternehmen, das einen variabel verzinsten Kredit aufnimmt, trägt das Risiko steigender Zinsen. Wenn der anfängliche Zinssatz bei 3 % pro Jahr liegt, könnte eine Zinserhöhung diesen innerhalb kurzer Zeit auf 6 % steigen lassen. Dies führt zu höheren Finanzierungskosten und einer potenziellen Reduktion des Unternehmensgewinns.

Entscheidet sich das Unternehmen hingegen für eine Zinsfestschreibung, sichert es sich zwar gegen steigende Zinsen ab, verzichtet jedoch auf mögliche Vorteile sinkender Zinsen. Falls beispielsweise ein fixer Zinssatz von 4 % vereinbart wurde, während der Marktzins auf 2 % fällt, entstehen Opportunitätskosten, da eine günstigere Finanzierung nicht genutzt werden kann.

Bewertung des Ausfallrisikos

Neben den Zinsschwankungen spielt auch das Kreditrisiko eine entscheidende Rolle bei der Interpretation des NII. Unternehmen, die innerhalb eines Konzerns Kapital verleihen, haben in der Regel ein geringeres Ausfallrisiko als Banken, die Kredite an Start-ups oder Verbraucher vergeben. Kreditgeber fordern bei einem höheren Ausfallrisiko eine Risikoprämie, was sich in höheren Zinssätzen widerspiegelt.

Ein gut strukturiertes Kreditportfolio zeichnet sich durch eine Diversifikation hinsichtlich Risikoklassen, Kreditnehmern und Laufzeiten aus. Dadurch kann das Zinsrisiko besser gesteuert und das langfristige Nettozinseinkommen stabilisiert werden.

Bedeutung des Net Interest Income für Unternehmen

Die Bewertung des Net Interest Income (NII) hängt stark von der Art des Unternehmens ab.

• Finanzinstitute wie Banken und Kreditgeber erzielen den Großteil ihres Umsatzes durch Zinserträge. Daher wird ein hoher Nettozinsertrag von Investoren meist positiv bewertet, da es auf eine starke Ertragsquelle und eine effiziente Kreditvergabe hinweist.
• Industrie- und Produktionsunternehmen hingegen generieren ihre Hauptgewinne aus operativer Geschäftstätigkeit.

In einem nichtfinanziellen Unternehmen könnte ein hoher Zinsertrag daher als Zeichen einer ineffizienten Kapitalnutzung oder strategischer Unsicherheit gewertet werden und kritische Fragen aufwerfen:

• Warum werden überschüssige Mittel verliehen, anstatt ins Kerngeschäft zu investieren?
• Gibt es einen Mangel an attraktiven Investitionsmöglichkeiten?
• Deutet dies auf einen niedrigen Return on Investment (ROI) hin?

Relevanz der Kennzahl für Investoren

Für Investoren sind Zinseinnahmen meist nur ein kleiner Teil des gesamten Einkommens, werden aber ebenfalls als Interest Income bezeichnet. Diese Erträge können aus verschiedenen Quellen stammen, darunter:

• Unternehmensanleihen, die regelmäßige Zinszahlungen bieten,
• Verzinste Bankguthaben, die Guthabenzinsen generieren,
• Privatkredite oder andere Darlehensformen, die Investoren vergeben.

Eine Besonderheit für Privatanleger (natürliche Personen) in Deutschland ist die steuerliche Behandlung von Zinseinnahmen: Diese unterliegen der pauschalen Abgeltungssteuer von derzeit 25 %, zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer. Ein Freibetrag ermöglicht steuerfreie Zinserträge bis zu einer bestimmten Grenze, wobei auch Dividenden und realisierte Kursgewinne mit eingerechnet werden.

Nachteile des Net Interest Income

Unabhängig davon, für welche Interessengruppe das Net Interest Income (NII) ermittelt wird, gibt es grundlegende Einschränkungen bei der Aussagekraft dieser Kennzahl.

Das NII betrachtet nur die Differenz zwischen Zinserträgen und Zinsaufwendungen, jedoch nicht die gesamten Kosten eines Unternehmens. Andere betriebliche Aufwendungen wie Gehälter, Mieten, Verwaltungskosten oder Abschreibungen bleiben unberücksichtigt.

Ein Unternehmen kann trotz hoher Zinserträge Verluste erwirtschaften, wenn die Gesamtausgaben die Einnahmen übersteigen. Besonders für Banken gilt: Ein hohes Interest Income bedeutet nicht automatisch eine gesunde finanzielle Lage, wenn z. B. hohe Kreditabschreibungen oder operative Kosten auftreten. Die Kennzahl ist daher unzureichend als alleinige Bewertungsgröße.

Schließich ist die Kennzahl ist nur ein Teil einer umfassenden Unternehmensbewertung. Eine aussagekräftigere Analyse erfordert zusätzliche Kennzahlen wie die Gesamtprofitabilität (Net Income), die Eigenkapitalrendite (ROE) oder die Net Interest Margin (NIM), um Vergleiche zu ermöglichen.

Interest Income vs. Dividend Income

Interest Income umfasst vertraglich gesicherte Zinszahlungen aus verliehenem Kapital (z. B. Kredite, Anleihen) und bietet eine planbare Einnahmequelle. Dividend Income resultiert aus Unternehmensbeteiligungen und hängt von der Unternehmensperformance sowie der Dividendenpolitik ab, weshalb es stärkeren Schwankungen unterliegt.

Zinsen sind verpflichtend, solange der Schuldner zahlungsfähig ist, während Dividenden freiwillig ausgeschüttet und bei Bedarf reduziert oder ausgesetzt werden können. Zudem sind Zinsempfänger Gläubiger (Fremdkapitalgeber), während Dividendenempfänger Miteigentümer (Eigenkapitalgeber) eines Unternehmens sind.

Beispiel für die Ermittlung eines Net Interest Income

Eine Bank mit einer Orientierung auf Baufinanzierungen hat insgesamt langlaufende (besicherte) Kredite über 100 Millionen Euro zu einem durchschnittlichen Zinssatz von 2 Prozent vergeben. Für unbesicherte Nachfinanzierungen hat die Bank insgesamt 10 Millionen Euro zu einem Zinssatz von durchschnittlich 5 Prozent gewährt. Für die Refinanzierung der insgesamt 110 Millionen Euro zahlt die Bank ihrerseits 1,7 Prozent.

Nach Abzug der Zinsaufwendungen verbleiben in diesem Fall Erträge in Höhe von 630.000 Euro. Dieser Betrag dient zur Deckung der sonstigen Betriebsaufwendungen. Hiernach verbleibt ein möglicher Jahresüberschuss oder Jahresfehlbetrag.