Andienungspreis – Definition & Beispiel
Autor: Maik Engelkamp
Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger
Der Andienungspreis (auch „Lieferpreis“, englisch: „Delivery Price“) ist der Betrag, der bei Lieferung eines Wertpapiers oder Ware am Liefertag fällig wird. Er kann sich entweder direkt am Marktpreis zum Fälligkeitstag orientieren oder nach einer vertraglich festgelegten Formel bestimmt werden.
Erklärung
Der Andienungspreis ist insbesondere dann von Bedeutung, wenn bei einem Future anstelle der physischen Lieferung ein Cash Settlement (Barausgleich) erfolgt.
- Physische Lieferung: Der Lieferpreis entspricht dem vertraglich vereinbarten Betrag, zu dem die Ware tatsächlich den Besitzer wechselt.
- Barausgleich: Der endgültige Preis wird rechnerisch ermittelt, häufig durch spezialisierte Preisermittlungsagenturen (Price Reporting Agencies), die aktuelle Transaktionsdaten analysieren und daraus eine belastbare Preisbewertung erstellen.
Andienungspreis bei physischer Lieferung
Bei Futures-Kontrakten mit physischer Lieferung ist der Andienungspreis direkt an den realen Markt gekoppelt. Am Fälligkeitstag eines Terminkontrakts werden offene Positionen automatisch passenden Kontrahenten zugewiesen, woraufhin der physische Lieferprozess beginnt.
Trader, die ihre Position bis dahin nicht geschlossen oder gerollt haben, können zur Lieferung oder Abnahme der Ware verpflichtet werden. Der endgültige Lieferpreis ist dabei der vertraglich festgelegte Betrag, zu dem die Ware tatsächlich den Besitzer wechselt.
Lieferpreis bei Barausgleich
Beim Barausgleich (Cash Settlement) findet keine physische Lieferung statt, sondern der Kontrakt wird finanziell abgewickelt. Der endgültige Abrechnungswert beruht auf einem festgelegten Schlussabrechnungspreis, den Preisermittlungsagenturen auf Basis von Marktdaten und tatsächlichen Transaktionen ermitteln. Für den Barausgleich werden sowohl tägliche als auch abschließende Abrechnungspreise herangezogen, die durch Brokerbeiträge und weitere Marktinformationen ergänzt werden.
Beispiel
Wenn beispielsweise ein Futures-Kontrakt auf Silber bei einer bestimmten Clearingstelle abgerechnet wird und die Clearingstelle einen Preis von 100 USD für die entsprechende Menge Silber festlegt, dann ist 100 USD der Andienungspreis.
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