Relative Volatility Index (RVI) – Erklärung, Berechnung & Beispiel

Inhalt

Der Relative Volatility Index (RVI) ist ein Oszillator, der nicht die absolute Höhe, sondern die richtungsabhängige Verteilung der Volatilität untersucht. Entwickelt wurde er von Donald Dorsey als Bestätigungsindikator, der Signale anderer Verfahren filtern soll. Für den Händler liefert er damit eine ergänzende Perspektive auf die Marktstärke, die sich in ihrer Berechnungsgrundlage von klassischen Momentumindikatoren unterscheidet.

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Relative Volatility Index im Überblick

Indikator-Steckbrief: Relative Volatility Index (RVI)
Kategorie	Volatilität
Darstellung	Oszillator in einem separaten Panel unterhalb des Kurscharts
Standardparameter	TradingView: Länge 10, Offset 0. Zusätzlich ein optionaler gleitender Durchschnitt des RVI (standardmäßig SMA 14).
Wertebereich	0–100, Mittellinie bei 50
Typische Zeitrahmen	Daily, Weekly und Intraday – abhängig von Basiswert, Parametern und Handelsstrategie
Märkte	universell – Aktien, Indizes, Forex, Futures, Kryptowährungen
Entwickelt von	Donald Dorsey, 1993 (Überarbeitung 1995)

Relative Volatility Index – Signale und Interpretation

Der Relative Volatility Index (RVI) zeigt, ob die geglättete, anhand der Standardabweichung gemessene Volatilität stärker auf steigende oder fallende Kurse zurückzuführen ist.

Liegt der RVI über 50, überwiegt die Aufwärtskomponente.
Bei Werten unter 50 dominiert dagegen die Abwärtskomponente.

Die 50er-Linie dient somit als Orientierung für die vorherrschende Richtung. Bei TradingView kann dem RVI zusätzlich ein gleitender Durchschnitt (RVI-based Moving Average) hinzugefügt werden.

S&P-500-Kurschart mit Relative Volatility Index im unteren Fenster. Der blaue RVI und sein orangefarbener gleitender Durchschnitt verlaufen zwischen den Referenzlinien bei 20, 50 und 80. — Aufbau des Relative Volatility Index (RVI) mit Indikatorlinie, gleitenden Durchschnitt und Orientierungsmarken bei 20, 50 und 80.

RVI über 80 oder unter 20 – überkauft und überverkauft?

Der Relative Volatility Index wird gelegentlich zur Untersuchung überkaufter und überverkaufter Marktphasen eingesetzt. Dafür werden häufig die Bereiche oberhalb von 80 und unterhalb von 20 betrachtet. Da der RVI keine direkten Kursveränderungen misst, lässt sich jedoch aus einem Extremwert keine Überdehnung des Kursniveaus ableiten.

RVI über 80 zeigt eine ausgeprägte Dominanz der geglätteten Aufwärtsvolatilität. Dies kann mit einer starken Aufwärtsphase zusammenfallen, bedeutet aber nicht zwangsläufig, dass der zugrunde liegende Markt überkauft ist oder unmittelbar vor einer Korrektur steht. Solange die Aufwärtskomponente überwiegt, kann der Indikator auch über längere Zeit auf einem hohen Niveau verbleiben.
Ein RVI unter 20 zeigt eine starke Dominanz der Abwärtsvolatilität an. Solche Werte können während ausgeprägter Kursrückgänge auftreten, aber auch eine länger anhaltende Abwärtsphase kann von dauerhaft niedrigen RVI-Werten begleitet sein.

Kaufsignal

Ein RVI über 50 kann das Kaufsignal eines anderen Indikators bestätigen. Kreuzt der RVI zusätzlich seinen gleitenden Durchschnitt von unten nach oben, deutet dies auf eine kurzfristige Verbesserung des Indikatorverlaufs hin.

S&P-500-Chart mit Kurserholung und RVI oberhalb der 50er-Linie sowie seines orangefarbenen gleitenden Durchschnitts als möglicher Bestätigung eines Kaufsignals. — Beispiel eines RVI-Kaufsignals: Der Indikator liegt über 50 und oberhalb seines gleitenden Durchschnitts, während sich der S&P 500 erholt.

Hinweis: In Dorseys ursprünglichem Handelssystem von 1993 wurden Kaufsignale eines Moving-Average-Crossover-Systems nur dann berücksichtigt, wenn der RVI über 50 lag. Wurde ein Kaufsignal aufgrund eines zu niedrigen RVI zunächst nicht umgesetzt, war ein späterer Einstieg möglich, sobald der RVI auf mindestens 60 anstieg.

Verkaufssignal

Ein RVI unter 50 kann das Verkaufssignal eines anderen Indikators bestätigen. Fällt der RVI zusätzlich unter seinen gleitenden Durchschnitt, kann dies auf eine kurzfristige Abschwächung des Indikatorverlaufs hindeuten.

Fallender S&P-500-Kurs mit RVI-Indikator unterhalb der 50er-Linie und seines orangefarbenen gleitenden Durchschnitts als möglicher Bestätigung eines Verkaufssignals. — Beispiel eines RVI-Verkaufssignals: Der Indikator liegt unter 50 und unter seinem gleitenden Durchschnitt, während der S&P 500 fällt.

Hinweis: Auch bei Verkaufssignalen nutzte Dorsey den RVI als Filter für sein MA-Crossover-System. Wurde ein Verkaufssignal zunächst nicht berücksichtigt, konnte eine Short-Position nachträglich eröffnet werden, sobald der RVI auf 40 oder darunter fiel. Für bereits bestehende Positionen galten eigene Ausstiegsregeln: Long-Positionen wurden bei einem RVI von 40 oder weniger geschlossen, Short-Positionen bei einem Anstieg auf mindestens 60.

Neutraler Bereich

Schwankt der RVI regelmäßig um die 50er-Linie, überwiegt weder die Aufwärts- noch die Abwärtskomponente deutlich. Häufige Wechsel über und unter diese Schwelle erschweren die Interpretation. Besonders in Seitwärtsphasen kann es dadurch zu widersprüchlichen Signalen kommen.

S&P-500-Chart mit steigenden Kursen und darunterliegendem RVI, der mehrfach um die 50er-Linie schwankt, ohne eine dauerhafte Dominanz anzuzeigen. — Neutraler Bereich des RVI-Indikators: In der Nähe der Mittellinie kommt es häufig zu Überkreuzungen von RVI-Linie und gleitendem Durchschnitt.

Divergenz

Weichen die Bewegungen des RVI vom Kursverlauf ab, spricht man von einer Divergenz. Solche Abweichungen können darauf hinweisen, dass sich das Verhältnis zwischen Aufwärts- und Abwärtsvolatilität verändert.

Erreicht der Kurs ein neues Hoch, während der RVI sein vorheriges Hoch nicht übertrifft, kann dies auf eine nachlassende Dominanz der Aufwärtskomponente hindeuten.
Fällt der Kurs dagegen auf ein neues Tief, während der RVI ein höheres Tief bildet, kann dies ein Zeichen dafür sein, dass die Abwärtskomponente an Stärke verliert.

Candlestick-Chart mit Relative Volatlity Index (RVI). Orange Pfeile markieren ein höheres Kurshoch bei niedrigerem RVI-Hoch sowie ein tieferes Kurstief bei höherem RVI-Tief. — Bärische und bullische Divergenzen beim RVI-Indikator: Gegenläufige Entwicklungen von Kurs und Volatilität können auf eine nachlassende Trendstärke und mögliche Richtungswechsel hindeuten.

Hinweis: Die Bestätigung durch weitere Indikatoren oder Price Action kann die Zuverlässigkeit der Signale erhöhen.

Berechnung des RVI-Indikators

Die Berechnung des Relative Volatility Index (RVI) orientiert sich am grundlegenden Aufbau des Relative Strength Index (RSI). Für die genaue Berechnung muss zwischen Dorseys Originalfassung von 1993, seiner Überarbeitung von 1995 und der in TradingView dokumentierten Implementierung unterschieden werden.

Originalberechnung nach Donald Dorsey (1993)

Dorseys ursprünglicher RVI verwendet die Schlusskurse. Zunächst wird deren Standardabweichung über 10 Perioden ermittelt. Anschließend wird dieser Wert abhängig von der Veränderung des Schlusskurses gegenüber der Vorperiode einer Aufwärts- oder Abwärtskomponente zugeordnet.

Schritt 1 – Standardabweichung der Schlusskurse (Standard: 10 Perioden):

\sigma_t^C=\sqrt{\dfrac{1}{n}\sum_{i=0}^{n-1}\left(C_{t-i}-\overline{C}_t\right)^2}\quad\text{mit }n=10

Schritt 2 – Richtungszuordnung:

Steigt der Schlusskurs gegenüber der Vorperiode, wird die Standardabweichung der Aufwärtskomponente zugeordnet. Fällt der Schlusskurs, fließt sie in die Abwärtskomponente ein. Bei einem unveränderten Schlusskurs erhalten beide Komponenten den neuen Wert null.

U_t=\begin{cases}\sigma_t^C,&C_t>C_{t-1}\\[2pt]0,&\text{sonst}\end{cases}\qquad D_t=\begin{cases}\sigma_t^C,&C_t<C_{t-1}\\[2pt]0,&\text{sonst}\end{cases}

Schritt 3 – Glättung nach Wilder (14 Perioden):

Die beiden Komponenten werden anschließend mit Wilders rekursiver Glättung über 14 Perioden verarbeitet.

\overline{U}_t=\dfrac{13\cdot\overline{U}_{t-1}+U_t}{14}\qquad\overline{D}_t=\dfrac{13\cdot\overline{D}_{t-1}+D_t}{14}

Schritt 4 – Finaler RVI-Wert:

Der RVI ergibt sich aus dem Verhältnis der geglätteten Aufwärtskomponente zur Summe beider geglätteten Komponenten.

RVI_t=100\cdot\dfrac{\overline{U}_t}{\overline{U}_t+\overline{D}_t}

Überarbeitete RVI-Berechnung von 1995

1995 erweiterte Donald Dorsey die Berechnung, indem er den RVI getrennt für die Höchstkurse (High) und die Tiefstkurse (Low) ermittelte. Für beide Kursreihen werden die Standardabweichung, die jeweilige Richtungszuordnung und die anschließende Glättung separat berechnet.

Der finale Indikatorwert entsteht aus dem arithmetischen Mittel beider Ergebnisse:

RVI_{\text{1995}}=\dfrac{RVI_{\text{High}}+RVI_{\text{Low}}}{2}

Diese Überarbeitung berücksichtigt neben den Schlusskursen auch Informationen aus der Entwicklung der Hochs und Tiefs.

Berechnung des RVI in TradingView

Der eingebaute TradingView-RVI verwendet die Standardabweichung der Schlusskurse über die eingestellte Länge, standardmäßig 10 Perioden.

Die daraus entstehenden Komponenten werden wie folgt ins Verhältnis gesetzt:

RVI_t^{TV}=100\cdot\dfrac{\operatorname{EMA}_{14}(U^{TV})_t}{\operatorname{EMA}_{14}(U^{TV})_t+\operatorname{EMA}_{14}(D^{TV})_t}

Dabei entspricht die Aufwärtskomponente der Standardabweichung, wenn der Schlusskurs steigt, und ansonsten null. Die Abwärtskomponente erhält die Standardabweichung bei fallenden oder unveränderten Schlusskursen und ansonsten null.

Die auf den RVI zusätzlich angewendete gleitende Durchschnittslinie (RVI-based MA) ist nicht Bestandteil dieser Verhältnisformel, sondern eine separate Darstellungsglättung.

Hinweis: Der RVI ist auf einen Wertebereich von 0 bis 100 normiert, sofern der Quotient definiert ist. Die 50er-Linie markiert das Gleichgewicht der beiden geglätteten Komponenten.

Typische RVI-Einstellungen

Die wichtigste einstellbare Berechnungsgröße des eingebauten TradingView-RVI ist die Periode (Length, Standard 10). Sie bestimmt, über wie viele Kursstäbe die Standardabweichung berechnet wird.

Eine kürzere Periode berücksichtigt weniger historische Kursdaten und kann zu schnelleren, aber stärker schwankenden RVI-Werten führen.
Eine längere Periode berücksichtigt einen größeren historischen Bereich und kann kurzfristige Ausschläge reduzieren, wodurch Richtungswechsel unter Umständen später erkennbar werden.

Unter Smoothing kann in TradingView ein gleitender Durchschnitt des RVI (RVI-based MA) aktiviert und angepasst werden. Standardmäßig wird dafür ein einfacher gleitender Durchschnitt (SMA) mit einer Länge von 14 verwendet. Je nach Einstellung stehen weitere Durchschnittstypen sowie eine Darstellung mit Bollinger Bändern zur Verfügung. Mit der Auswahl „None“ kann die zusätzliche Linie ausgeblendet werden.

Der Offset verändert lediglich die zeitliche Position der Darstellung, nicht die zugrunde liegenden RVI-Werte.

Hinweis: Die Standardeinstellungen dienen als Ausgangspunkt. Je nach Basiswert, Zeitrahmen und persönlichem Handelsstil können individuelle Anpassungen sinnvoll sein.

Beispiel: RVI-Indikator im Chart

Der folgende Tageschart zeigt den S&P-500-Index mit dem RVI in einem separaten Panel. Gut erkennbar ist, wie sich der RVI während der Aufwärtsphasen überwiegend oberhalb der 50er-Linie hält, während er in Korrekturphasen unter 50 abtaucht. Die RVI-based MA glättet den Verlauf und dient als trägere Signallinie.

RVI-Indikator in TradingView erstellen

Der Relative Volatility Index gehört in TradingView zu den integrierten Standard-Indikatoren und lässt sich in wenigen Schritten auf einem Chart aktivieren:

Schritt 1: Den gewünschten Basiswert öffnen, beispielsweise SPX für den S&P 500.
Schritt 2: In der oberen Toolbar auf „Indikatoren“ (Indicators) klicken, um die Indikator-Suche zu öffnen.
Schritt 3: Im Suchfeld die vollständige Bezeichnung „Relative Volatility Index“ eingeben und den entsprechenden eingebauten Indikator auswählen. Dieser ist nicht mit dem ebenfalls als RVI abgekürzten „Relative Vigor Index“ zu verwechseln.
Schritt 4: Den Relative Volatility Index zum Chart hinzufügen. Er erscheint in einem separaten Panel unterhalb des Kursverlaufs. Bei aktivierter Glättung wird zusätzlich die RVI-based MA angezeigt.
Schritt 5: Über das Zahnrad-Symbol lassen sich unter „Inputs“ die RVI-Periode, der Offset und die zusätzliche Glättungslinie konfigurieren. Unter „Style“ können Farbe, Linien und weitere Darstellungsoptionen angepasst werden.

Hinweis: Da der RVI die Volatilitätsrichtung bestätigt, statt eigenständige Einstiege zu liefern, entfaltet er seinen Nutzen vor allem im Zusammenspiel mit einem Trendsystem.

Relative Volatility Index (RVI) – Stärken und Schwächen

Stärken

Untersucht die richtungsabhängige Verteilung der Volatilität und ergänzt damit eine andere Berechnungsgrundlage als klassische Momentum-Oszillatoren
Kann als zusätzlicher Bestätigungsfilter in Trendfolge- und Momentumstrategien verwendet werden
Klar begrenzter Wertebereich von 0 bis 100 mit einer gut interpretierbaren Mittellinie bei 50
Auf unterschiedlichen Märkten und Zeitrahmen berechenbar, sofern geeignete Kursdaten vorliegen

Schwächen

Reagiert durch Standardabweichungsberechnung und anschließende Glättung zeitlich verzögert auf Veränderungen
Kann in Seitwärtsphasen wiederholt die Mittellinie kreuzen und widersprüchliche Bestätigungssignale liefern
Die Aussagekraft hängt von den gewählten Perioden, der Berechnungsvariante und dem jeweiligen Markt ab
Unterschiedliche Plattformimplementierungen können trotz identischer Einstellungen voneinander abweichende Werte liefern

Mögliche Kombinationen mit anderen Indikatoren

Der RVI entfaltet seine Stärke besonders in Kombination mit anderen Instrumenten der technischen Analyse.

Gleitende Durchschnitte / MA-Crossover-Systeme: Dorseys ursprünglicher Ansatz verwendet die Kreuzung eines 10- und eines 20-Perioden-Durchschnitts als Handelssignal. Der RVI dient als zusätzlicher Filter: Long-Signale werden nur bei Werten über 50, Short-Signale nur bei Werten unter 50 berücksichtigt.
MACD (Moving Average Convergence/Divergence): Der MACD kann Hinweise auf Trendrichtung und Momentum liefern, während der RVI die relative Verteilung der Volatilitätskomponenten ergänzt. Stimmen beide Indikatoren überein, kann dies als zusätzliche Bestätigung interpretiert werden.
Bollinger Bänder: Die Bänder reagieren auf die Standardabweichung der Kurse und liefern damit Informationen über deren Streuung relativ zu einem gleitenden Durchschnitt. Der RVI ergänzt diese Betrachtung um eine richtungsabhängige Zuordnung der Volatilität.
Price Action / Kerzenmuster: Umkehr- und Fortsetzungsformationen im Kurschart können mit der Lage des RVI über oder unter 50 verglichen werden.
Support/Resistance + Fibonacci-Levels: An relevanten Kurszonen kann die Entwicklung des RVI zur zusätzlichen Einschätzung der Volatilitätsrichtung herangezogen werden.

Hintergrund und Geschichte des RVI-Indikators

1993: Donald Dorsey stellt den Relative Volatility Index in der Juni-Ausgabe von „Technical Analysis of Stocks & Commodities“ (V. 11:6, S. 253–256) vor. Die ursprüngliche Berechnung verwendet die Standardabweichung der Schlusskurse und soll MA-Crossover-Signale durch eine andersartige Berechnungsgrundlage bestätigen. Seine Untersuchung umfasst sechs Märkte mit jeweils 650 Stundenkerzen.
1995: In „Refining the Relative Volatility Index“ (TASC V. 13:9, S. 388–391) überarbeitet Dorsey den Ansatz. Die Berechnung erfolgt nun getrennt auf Basis der Höchst- und Tiefstkurse, deren RVI-Werte anschließend gemittelt werden. Im Zusammenhang mit der Untersuchung längerfristiger Markttrends entwickelt er außerdem den Inertia-Indikator, der auf einer Glättung des RVI mittels linearer Regression über 20 Perioden beruht.
Heute: Der Relative Volatility Index ist in verschiedenen Charting- und Analyseplattformen verfügbar.

Fazit zu Relative Volatility Index (RVI)

Der Relative Volatility Index ist vor allem ein Bestätigungsindikator: Er untersucht, ob die geglätteten, standardabweichungsbasierten Volatilitätsbeiträge stärker auf der Aufwärts- oder Abwärtsseite liegen. Damit ergänzt er klassische Trend- und Momentumverfahren um eine andersartige Betrachtung des Kursgeschehens.

Die fachlichen Grundlagen finden sich in Dorseys Originalveröffentlichungen The Relative Volatility Index (1993) und Refining the Relative Volatility Index (1995). Für die Darstellung und die aktuellen Einstellungen des eingebauten Indikators dient ergänzend die TradingView-Dokumentation zum Relative Volatility Index.

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