Cumulative Volume Index (CVI) Indikator – Erklärung, Berechnung & Beispiel

Cumulative Volume Index im Überblick

Cumulative Volume Index – Signale und Interpretation

Die Aussagekraft des Cumulative Volume Index (CVI) liegt vor allem in Richtung und Verlauf der Linie sowie in möglichen Abweichungen zum zugrunde liegenden Marktindex. Er wird deshalb als Bestätigungs- und Kontextindikator gelesen.

Bullische Bestätigung

Ein steigender CVI bedeutet, dass das Advancing-Volumen in den betreffenden Perioden größer war als das Declining-Volumen. Steigen CVI und Index parallel, bestätigt die Volumenbreite die laufende Aufwärtsbewegung.

Bärische Bestätigung oder Warnung

Ein fallender CVI bedeutet, dass das Declining-Volumen gegenüber dem Advancing-Volumen überwiegt. Fallen Index und CVI gemeinsam, bestätigt die Volumenbreite die Abwärtsbewegung. Steigt der Index dagegen weiter, während der CVI nach unten dreht oder ein vorheriges Hoch nicht bestätigt, liegt eine negative Divergenz vor.

Neutraler Bereich

Ein flacher CVI zeigt, dass sich Advancing- und Declining-Volumen netto über den betrachteten Zeitraum weitgehend ausgleichen. Das bedeutet jedoch nicht zwingend, dass auch die Anzahl steigender und fallender Aktien ausgeglichen ist. Dafür eignet sich beispielsweise die klassische Advance-/Decline-Linie.

Divergenz

Divergenzen sind eine häufige Anwendung des CVI, sollten aber eher als Hinweis auf eine fehlende Bestätigung und nicht als Timing-Signal verstanden werden:

• Bärische Divergenz: Der Index markiert ein neues Hoch, der CVI bestätigt dieses Hoch nicht. Das kumulierte Netto-Aufwärtsvolumen bleibt damit hinter der Indexentwicklung zurück.
• Bullische Divergenz: Der Index markiert ein neues Tief, während der CVI ein höheres Tief bildet. Das zeigt, dass die Dominanz des Declining-Volumens gegenüber früheren Tiefpunkten nachlässt.

Berechnung des Cumulative Volume Index-Indikators

Die Berechnung des CVI ist bewusst einfach gehalten. Ausgangspunkt sind das Advancing-Volumen (Gesamtvolumen aller gestiegenen Titel) und das Declining-Volumen (Gesamtvolumen aller gefallenen Titel) eines Marktes je Periode. Aus diesen beiden Größen wird ein Nettowert gebildet, der anschließend zu einer laufenden Summe aufaddiert wird:

• Überwiegt das Advancing-Volumen, fällt das Nettovolumen positiv aus und der CVI steigt.
• Überwiegt das Declining-Volumen, ist das Nettovolumen negativ und der CVI fällt.

Titel, die als unverändert klassifiziert werden, gehören weder zum Advancing noch zum Declining Volume und verändern die Differenz daher nicht unmittelbar. Das für den Indikator verwendete Volumen entspricht somit nicht dem gesamten Handelsvolumen.

Schritt 1 – Nettovolumen der Periode:

Typische Cumulative Volume Index-Einstellungen

In seiner ursprünglichen Form ist der CVI parameterfrei: Er addiert schlicht das Nettovolumen jeder Periode zu einer laufenden Summe. Es gibt daher keine Periodenlänge im klassischen Sinn.

Einige Charting-Plattformen bieten dennoch Zusatzoptionen an. Dazu gehört beispielsweise die Glättung des CVI über einen gleitenden Durchschnitt, um kurzfristige Verzerrungen zu dämpfen.

Eine weitere Option ist die Wahl der Breitendatenquelle, beispielsweise die NYSE. Der maßgebliche Einflussfaktor bleibt also weniger eine Einstellung als vielmehr die Datenbasis, auf der der Indikator berechnet wird.

Beispiel: Cumulative Volume Index-Indikator im Chart

Der folgende Tageschart stellt den S&P-500-Index einem Cumulative Volume Index gegenüber. Der CVI beschreibt die Advance-/Decline-Volumendaten des NYSE. Er ist nicht ein aus dem Kurs oder Volumen des S&P 500 selbst berechneter Indikator.

Cumulative Volume Index-Indikator in TradingView erstellen

Der Cumulative Volume Index ist in TradingView als eingebauter Indikator verfügbar und lässt sich in wenigen Schritten auf jedem Chart aktivieren:

• Schritt 1: Den gewünschten Basiswert öffnen (z.B. SP:SPX für den S&P 500).
• Schritt 2: In der oberen Toolbar auf „Indikatoren“ (Indicators) klicken, um die Indikator-Suche zu öffnen.
• Schritt 3: Im Suchfeld „Cumulative Volume Index“ bzw. „CVI“ eingeben und den Treffer aus der Kategorie der eingebauten Indikatoren (Technicals) auswählen.
• Schritt 4: Mit einem Klick wird der CVI in einem separaten Panel unterhalb des Kurscharts hinzugefügt.
• Schritt 5: Über das Zahnrad-Symbol (Einstellungen) lassen sich unter „Inputs“ verfügbare Optionen (z.B. eine Glättung) sowie unter „Style“ Farbe und Darstellung der Linie anpassen.

Cumulative Volume Index-Indikator – Stärken und Schwächen

Stärken

• Zeigt die Beteiligungsbreite gemessen am Volumen
• Einfache, transparente Berechnung ohne komplexe Parameter
• Divergenzen können nachlassende Marktbreite und Trendschwäche frühzeitig andeuten
• Gute Bestätigung von Trends in breiten Aktienmärkten

Schwächen

• Kein eigenständiges Handelssignal – dient nur als Kontext- und Bestätigungsinstrument
• Absoluter Wert ohne Aussage; kein überkaufter/überverkaufter Bereich vorhanden
• Divergenzen sind kein Timing-Werkzeug – der Kurs kann ihnen lange folgen, bevor er dreht
• Für Einzelwerte und Forex ungeeignet
• Breite, eher träge Perspektive – wenig relevant für kurzfristige Intraday-Händler

Mögliche Kombinationen mit anderen Indikatoren

Der CVI kann gemeinsam mit weiteren Indikatoren betrachtet werden, um unterschiedliche Aspekte der Marktbreite und Kursentwicklung gegenüberzustellen:

• Advance-/Decline-Linie (A/D-Linie): Sie vergleicht die Anzahl steigender und fallender Titel, während der CVI deren Aktienvolumen berücksichtigt. Abweichungen zwischen beiden Indikatoren zeigen, dass Issue-Breadth und Volumenbreite unterschiedliche Signale liefern.
• On-Balance-Volume (OBV): Das verwandte Konzept auf Ebene eines einzelnen Instruments kann die marktweite Perspektive des CVI um eine Einzelwertbetrachtung ergänzen.
• McClellan-Oszillator / TRIN (Arms Index): Weitere Breitenindikatoren können zusätzliche Informationen über die Marktbeteiligung liefern und mit dem CVI verglichen werden.
• Price Action / Kerzenmuster: Kursformationen können gemeinsam mit einer CVI-Divergenz betrachtet werden.
• Support/Resistance: Auch relevante Preiszonen können zusätzlichen Kontext liefern. Ob eine Kombination einen statistischen Mehrwert bietet, muss anhand klar definierter Regeln überprüft werden.

Hintergrund und Geschichte des Cumulative Volume Index-Indikators

• Frühe Marktbreitenanalyse: Die Auswertung steigender und fallender Aktien gehört zu den frühen Ansätzen der technischen Analyse und bildete die Grundlage für spätere Advance-/Decline-Indikatoren.
• Cumulative Volume Index: Der CVI überträgt das kumulative Breadth-Prinzip auf das Volumen steigender und fallender Aktien.
• Moderne Charting-Ära: Heute ist der CVI unter anderem in Charting-Plattformen wie TradingView sowie in Marktanalyse-Software mit Advance-/Decline-Volumendaten verfügbar.

Cumulative Volume Index vs. Cumulative Volume Delta

Der Cumulative Volume Index (CVI) ist nicht austauschbar mit dem ähnlich benannten Cumulative Volume Delta (CVD), da jeder Indikator eine grundlegend andere Datenbasis verwendet.

Beim CVI wird erfasst, ob das Volumen auf steigende oder fallende Titel eines Marktes entfällt. Beim CVD wird dagegen versucht, das Volumen innerhalb eines einzelnen Instruments nach positiver und negativer Richtung zu klassifizieren und anschließend zu kumulieren.

Fazit zu Cumulative Volume Index

Der Cumulative Volume Index ist ein Instrument zur Einordnung der Marktbreite. Er stellt dar, ob über die betrachteten Perioden mehr Aktienvolumen auf steigende oder auf fallende Titel entfällt und ob diese Entwicklung den Verlauf eines Marktindex bestätigt oder davon abweicht.

Aussagen über tatsächliche Netto-Kapitalflüsse, die Zahl der beteiligten Aktien oder eine bevorstehende Trendwende lassen sich aus dem CVI allein dagegen nicht ableiten. In der Analyse stehen deshalb vor allem Richtung, Verlauf und Divergenzen im Vordergrund. Zusätzliche Marktbreite- und Kursindikatoren können ergänzenden Kontext liefern.